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多头锋芒毕露 未来三年金价将开启持续震荡上行趋势?

文 / liulan 来源:中油网 2018-10-29 17:36

摘要:上周,全球股市动荡,美股表现尤其差,叠加地缘局势风险凸显,全球市场避险情绪升温,黄金低位反弹,走出四连阳行情,期间多次冲击1240美元/盎司关口。截至10月26日,COMEX黄金期货主力收报1235.4美元/盎司。

|市场人气大幅回暖

【中油网】讯:刚刚过去的一周,地缘局势风险、全球股市动荡让恐慌指数飙至八个月以来高点,黄金也久违地“闪耀”起来,并顶住强势美元压力,刷新7月17日以来价格新高。

数据显示,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓连续三周增加,当前持?#33267;?#20026;749.64吨,创近两个月新高。此外,最新的美国商品期货委员会(CFTC)数据显示,在多仓数量大幅增加和空仓数量急剧减少的双重作用下,投机客持有的头寸终结连续九周净空仓状态,转为净多仓。A股市场上,投资者也持续看多黄金板块。

此番黄金回暖背后的众多因素之中,全球股市尤其是美股动荡对金价影响尤为显著。未来,这一因素的变化仍将持续影响金价反弹的持久性。可以预见的是,若美股持续下行,则将引发对美联储年内加息担忧,并可能为市场带来更加悲观的预期。

众所周知,2008年以来,随着全球经济逐渐?#27492;眨?#25130;至当前,美国、欧洲等权益类资产近十年走出一波长牛行情,目前已显露“高处不胜寒”之态。加之全球经济增速放缓,市场对未来股票市场表现疑虑加重,更兼外围扰动因素不断,眼下,黄金作为重要的避险资产价值凸显。华闻期货分析师钱瑶婷表示:

“若确认全球股市进入下行模式的话,则黄金价格将迎来一波‘小高峰’。反之,若只是进入震荡整理模式的话,则金价虽然短线会?#34892;?#24133;上涨,但终将伴随着股指回升而回落。避险情绪是近期金银走势的主导,因此建议关注市场避险情绪的强弱。”

|黄金开启长牛行情

进一步分析来看,近期油价走升有目共睹,加之美国就?#23548;?#34218;资数据上涨,处在此轮经济周期顶峰的美国或将面临通胀水平上升局面,甚至?#24908;?#38500;进入滞胀状态。

?#34892;?#35777;券有色金属行业分析师敖翀认为,随着后半程加息节奏放缓,实际利率水平长期在零至1%之间波动,未来或出现趋势性下行,从大类资产配置角度看,黄金可作为中长期资金配置的重要资产。

他预计,未来三年金价或将开启持续震荡上行趋势,2019年-2021年均值?#30452;?#20026;1320/1430/1480美元/盎司。原因有四方面:

其一,未来三年全球经济增速调整,通胀水平上行,投?#24066;?#27714;将支撑金价稳步增长;其二,美国资产负债表缩表和美联储加息预期对黄金价格的压制不断弱化;其三,资本市场泡沫化,美国权益资产居于高位,利好大宗商品;四是地缘局势仍存在不确定性,可能会触发投资者避险情绪。

摩根士丹利也认为,鉴于通胀压力可能持续存在,美联储这一次不太可能出手拯救股市。然而,在这种情况下,黄金和石油往往表现最好。黄金?#29992;?#20020;糟糕的环境,变?#38378;?#26368;佳的回报来源之一。

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名称 价格(元) 涨跌幅
美国原油期货 55.7 +0.0357%
布伦特原油12 59.23 -0.1685%
美元指数 98.2223 -0.0713%
现货黄金 1499.12 -0.2349%
现货白银 17.03 -0.5257%
黄金T+D 343.59 +0.248%
白银T+D 4154 +0.2413%
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